2021年前3季度業(yè)績大幅增進

2021年前3季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.23億元,同比增進66.82%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.03億元,同比大幅增進115.43%;3季度單季凈利潤同比增進跨越140%。攤薄每股收益0.54元。公司業(yè)績大幅增進的動力除了工程項目和設(shè)計項目大幅增添外,重要得益于公司毛利率的提升。

園林行業(yè)高增進至少可以維持5年以上

2021年,我國園林綠化行業(yè)年產(chǎn)值在2000億元以上,其中60%是市政園林,40%是房地產(chǎn)景觀。過去幾年,行業(yè)的均勻增速將靠近25%。我們以為,隨著城鎮(zhèn)化率的提升以及棲身和生態(tài)環(huán)境改善的要求提高,至少在將來5年時間,我國園林行業(yè)依然可以保持高速增進。

核心優(yōu)勢突出、鑄就可持續(xù)高生長能力

公司具有設(shè)計、人才、客戶資本以及苗木培育四個方面具有顯著的優(yōu)勢。在設(shè)計方面,公司長期從事房地產(chǎn)景觀營業(yè),具有景觀精細化設(shè)計能力;在人才方面,公司對人才的吸引力較強,保證了公司設(shè)計人員和項目經(jīng)理隊伍的擴充;客戶資本優(yōu)勢,公司具有較高的品牌著名度,客戶轉(zhuǎn)頭率高,其中轉(zhuǎn)頭客給公司帶來的收入約70%左右;另外,經(jīng)過多年的積累,公司具有豐富的苗木培育經(jīng)驗,在棕櫚科植物的北移等方面具有專利權(quán)。

將來三年公司業(yè)績的均勻增速在70%以上

我們預計2010-2021年公司主營收入劃分為12.33億元、19.38億元和28.52億元,劃分同比增進87%、57%和47%;公司凈利潤劃分為1.7億元、2.74億元和4.16億元,劃分同比增進119%、61%和52%,復合增速高達75%;每股收益劃分為0.89元、1.43元和2.16元。公司是園林行業(yè)的龍頭企業(yè),即受益于行業(yè)的高生長,自身的高生長又具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性,因此,我們長期看好公司的投資價值,維持公司“買入”評級。