評級：買入

評級機構：東方證券

從整年看，我們依然維持之前對公司整年凈利潤增速65%左右的判斷。我們以為，隨著公司施工在二季度進入正常，各項鞏固用度的影響逐漸削弱，公司業績將實現逐季提升的態勢。從公司的歷史上看各季營收，基本上也都是二季度恢復，之后逐季增進。而公司在一季報中自身對于1~6月凈利潤增速的展望為0~30%，由負轉正，基本也反映出這種趨勢。

公司占收入比重80%左右的地產園林營業，在2021年有望實現44%以上的增速。首先，地產園林行業容量大，市場集中度低，公司完全具備通過擴大市場份額來對沖行業增速下滑的風險。其次，許多大型開發商均以為公司在設計和工程質量上，較長江以北當地園林企業優勢顯著，加之公司擁有行業第一的跨地區經營能力，我們以為其有望把這種優勢不停轉化為市場份額的擴大。最后，園林景觀低投入、高效益，使開發商不會削減對其的投資。